What is backdating stock options

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No entanto, esse conceito não é perfeito e há maneiras pelas quais os executivos podem aproveitar a maneira como as opções são concedidas para ganhar dinheiro. O preço de exercício das opções é geralmente escolhido pelo preço de fechamento das ações no dia em que a opção foi concedida, calculando uma média dos preços altos e baixos dos dias ou tomando o preço de fechamento da negociação dos dias anteriores. Por exemplo, suponha que seja 16 de agosto de 2006 e o ​​preço de fechamento da ação da XYZ Corp. seja 45. Em 1º de junho de 2006, o preço das ações da XYZ Corp. estava em um mínimo de seis meses de 25. Tecnicamente, quaisquer opções concedido hoje deve ter um preço de exercício de 45. Em uma situação retroativa, no entanto, as opções seriam concedidas hoje (16 de agosto), mas seu dia de outorga seria 1º de junho para dar às opções um preço de exercício menor. As opções de backdating anulam a finalidade de vincular uma remuneração de executivos ao desempenho da empresa, porque o portador das opções já terá experimentado um ganho. No passado, as opções concedidas só precisavam ser divulgadas à Securities and Exchange Commission (SEC) dentro de dois meses das opções concedidas, o que dá às empresas uma janela para retroação. Devido à implementação da Lei Sarbanes-Oxley de 2002, a regra foi alterada e as empresas agora são obrigadas a relatar a concessão de opções dentro de dois dias úteis, o que efetivamente removeu essa lacuna. O ato de outorgar opções com preços de exercício inferiores ao preço atual da ação de mercado é tecnicamente legal, mas o ato de retroalimentar as opções pode estar violando o plano de opção da empresa, um documento aprovado pelo acionista que destaca a política de opções da empresa. Em alguns casos, a retroação pode ser considerada um ato de fraude e uma investigação da SEC pode resultar. Para saber mais sobre as opções, consulte Tutorial Básico de Opções e Estratégias de Propagação de Opções. A prática de opções retroativas colocou muitas empresas no hotseat. A SEC investiga constantemente possíveis instâncias. Leia a resposta Entenda como as opções podem ser usadas nos mercados de alta e baixa, e aprenda os fundamentos de precificação de opções e certos. Leia a Resposta Como um resumo rápido, as opções são derivativos financeiros que dão aos seus detentores o direito de comprar ou vender um ativo específico. Leia a resposta Aprenda como os preços de exercício das opções de compra e venda funcionam e entenda como os diferentes tipos de opções podem ser exercidos. Leia a Resposta Antes de aprender sobre opções exóticas, você deve ter um bom entendimento das opções regulares. Ambos os tipos de opções. Leia a resposta Aprenda como as estratégias de venda de opções podem ser usadas para coletar valores de prêmios como receita e entender como as vendas são cobertas. Leia a resposta Uma medida da parte ativa de uma força de trabalho da economia. A taxa de participação refere-se ao número de pessoas que são. Todo o estoque de moeda e outros instrumentos líquidos em uma economia do país a partir de um momento específico. A oferta de dinheiro. 1. Em geral, uma situação de igualdade. A paridade pode ocorrer em muitos contextos diferentes, mas sempre significa duas coisas. Uma classificação de ações negociadas quando um dividendo declarado pertence ao vendedor e não ao comprador. Um estoque será. Uma unidade que é igual a 1/100 de 1 e é usada para denotar a alteração em um instrumento financeiro. O ponto base é comumente. O regulamento do Federal Reserve Board que rege as contas de caixa do cliente e a quantidade de crédito que as empresas de corretagem e. Há um estatuto que proíbe explicitamente a retroação de opções de ações, mas parece praticamente impossível voltar atrás opções e alcançar o objetivo final de colocar subvenções no dinheiro sem primeiro deliberadamente falsificar documentos e depois encobrir a farsa. Pelo menos essa parece ser a conclusão a que chegou o Departamento de Justiça e a Comissão de Valores Mobiliários sobre seu primeiro caso contra executivos acusados ​​de fraude relacionada à retroatividade. Na semana passada, o DoJ apresentou acusações criminais contra dois executivos da Brocade Communications Systems, enquanto a SEC entrou com uma ação civil contra os mesmos dois e o CFO. Como esperado, as acusações concentraram-se em retroactualizar as opções de acções através da falsificação de documentos de emprego, deixando de registar as despesas com acções nos livros da empresa e enganando os investidores. Histórias Recomendadas: A ladainha em cascata de alegadas acusações não é provável que pare com o caso Brocade. De fato, com mais de 80 empresas sendo revisadas pela SEC para potenciais práticas ilícitas de retroactuação, e um estudo acadêmico alegando que mais de 2.000 empresas se envolveram na prática, acusações civis e criminais provavelmente crescerão nos próximos meses. Um exame rápido dos casos contra Brocade identifica claramente por que a datação retroativa é sinônimo de fraude, mesmo que nenhuma lei dos EUA impeça a prática. O propósito de retroactividade é simples: dá aos titulares de opções um ganho imediato de papel e um ganho real quando a opção é exercida. A prática envolve usar a retrospectiva para atribuir um contrato de opção de ações uma data anterior à sua data de concessão real. Ao empurrar a data para o passado, para uma época em que as ações subjacentes eram negociadas a um preço mais baixo do que no dia em que a concessão foi emitida, o detentor da opção está, de fato, recebendo a promessa de dinheiro. Essa promessa é considerada uma concessão de opções dentro do dinheiro. As opções dentro do dinheiro são diferentes da remuneração baseada no desempenho aos olhos do Internal Revenue Service e do Financial Accounting Standards Board. Por exemplo, o IRS proíbe certas deduções fiscais corporativas para opções dentro do dinheiro, mas permite-lhes um pagamento baseado no desempenho. Além disso, desde 1995, quando o FASB emitiu o FAS 123, Contabilização de Compensação Baseada em Ações, as empresas foram obrigadas a registrar as subvenções em dinheiro como despesa de compensação. (Em 2004, o FAS 123 foi revisado para exigir que todas as concessões de opções de ações fossem contabilizadas.) O crime de Brocade, cobra o DoJ, é que entre 2000 e 2004, os executivos da empresa rotineiramente reembolsaram as outorgas de opções de ações para dar aos empregados opções de preço favorável sem registrar despesas de compensação. Por fim, a alegada fraude criminal é uma questão de divulgação e contabilidade que viola a Seção 10 (Dispositivos Manipuladores e Deceptivos) do Securities Exchange Act de 1934. O DoJ alega que, ao não contabilizar adequadamente as despesas de opções, a condição financeira da empresa foi deturpada investidores. Além do mais, o DoJ afirma que, para facilitar o alegado esquema, os executivos da Brocade falsificaram documentos, incluindo cartas de oferta de emprego e atas do comitê de compensação para dar a impressão de que a papelada apoiava as datas anteriores de concessão de opções. O processo civil apresentado pela SEC também cobra fraudes de valores mobiliários, citando cláusulas específicas de lei de valores mobiliários, incluindo aquelas relacionadas a livros e registros, controles internos, falsas declarações a auditores e a Seção 302 da Lei Sarbanes-Oxley, que exige CEOs e CFOs para certificar a precisão das demonstrações financeiras. A questão fiscal é mais restrita, mas ainda se aproxima. De acordo com o Código Tributário dos EUA, uma empresa pode receber uma dedução de 1 milhão de remuneração baseada no desempenho concedida a executivos cobertos. Esses executivos geralmente acabam sendo os cinco principais executivos. Lembre-se de que as opções dentro do dinheiro não são consideradas uma compensação baseada no desempenho pelo IRS. Isso significa que se uma opção está no dinheiro como resultado da retroação, a empresa perde sua dedução fiscal para os funcionários cobertos, explica Robert Willens, especialista em impostos do Lehman Brothers. Se o tribunal concluir que a Brocade tomou conscientemente uma dedução que não tinha direito, a empresa ou os executivos envolvidos também poderiam ser culpados de fraude fiscal. No final, se o Departamento de Justiça provar que os executivos da Brocade deliberadamente orquestraram um esquema para enganar investidores e reguladores falsificando documentos e falsificando demonstrações financeiras, isso poderia resultar em fraude de valores mobiliários, afirma Kenneth Lee, litigante de valores mobiliários no escritório de Nova York. Thacher Proffitt e Wood. Mas os promotores teriam que mostrar que o processo de backdating era uma tentativa deliberada de enganar os investidores, em vez de negligenciar a parte dos executivos de compreender e implementar corretamente a retroação. De fato, se a prática foi adequadamente documentada e divulgada nas demonstrações financeiras, e dado o tratamento fiscal apropriado, há um argumento a ser feito de que nenhuma lei foi violada, afirma Lee. 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